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市场行情News

2018年第一季度生猪市场行情分析

发表日期:2018-4-20 作者:admin浏览次数:4532

一、行情回顾与综述

(一)现货价格走势分析

2018年第一季度生猪价格飞流直下,一月初全国外三元生猪均价15.07/公斤,截止目前已跌破11/公斤,一季度生猪出栏价下跌4.5/公斤,跌幅30.46%;一月国内白条肉均价21.02/公斤,目前已跌至14.4/公斤,跌幅31.49%。主要从供应端和需求端来分析生猪深跌原因。

从供应端来看,历年春节前都是传统的需求高峰,但是历年的备货高峰期生猪价格都会逆势而行,主要原因是节前需求增大,养殖端普存抛售现象,出栏量增加,屠企趁机压价,但20181月全国部分省份开始投放储备肉,供需博弈下,猪价持续走弱。另外,20181月进口猪肉11.6万吨,环比增加4.41%,同比增加4.12%,叠加201712月及20181月屠宰数量高居不下,单月屠宰量均在2200万头以上,市场供大于求,生猪价格难以承压;春节过后豆粕(3044, -17.00, -0.56%)玉米(1746, -4.00, -0.23%)等纷纷领涨饲料原料市场,3月中旬多家饲料公司宣布猪饲料涨价,涨幅25-200/吨不等,猪粮比5.661即将跌破国家盈亏平衡点,迫于饲料上涨的压力急于出栏变现,猪价顺势而下。

从需求端来看,春节后生猪消费市场清淡,需求不振导致生猪价格在五月前夕进入下滑期,今年春节过后,生猪出栏市场价较往年同期跌幅最大,目前已经下跌接近3/公斤;猪肉在家庭消费中的需求下降,且猪肉消费主要群体为劳动年龄人群,受老龄化人口增加和新生代消费力量增加的双重影响,一定程度上减少了猪肉的需求量。近期中美贸易战愈演愈烈,商务部发布针对美国进口猪肉及制品等拟加征25%关税的消息,极大提振了养殖端信心,短期来看猪价或有止跌反弹可能,但中国进口量占全国消费量份额较小,而从美国进口猪肉占比则更微乎其微,同时,就中美当前生猪价格比较而言,中国对美国进口猪肉及制品等拟加征25%的关税后,美国进口猪肉价格仍小比例低于国产猪肉价格,因此中美贸易战或许只能短期内提振生猪价格,长期还需要关注国内供应以及需求对生猪价格的影响。

二、生猪产业供需分析

(一)供需平衡表

据美国农业部对我国2018年生猪供需情况统计,预计2018年生猪总供应量11.3亿头,较2017年的11.14亿头,增加约1600万头;2018年期初库存较2017年减少1500万头,而2018年生猪产量预计较2017年增加3150万头,进口量同2017年预计量不变,出口量小幅增加,但进出口量占国内生猪产量以及消费量占比份额较小,可忽略不计;预计2018年屠宰量较2017年增加1000万头,而2018年期末库存预计4.27亿头。综上所述,国内供应压力较大,生猪存栏触底反弹,开启恢复上涨之路,生猪价格一定程度存压。

(二)生猪供应情况

1.能繁母猪存栏持续低迷

据农业部统计,20182月份能繁母猪存栏量3397万头,环比下降1.5%,同比下降5.0%;据博亚和讯监测数据统计,20182月末,能繁母猪存栏量环比下降0.14%,同比下降0.52%2017年末生猪价格一直不温不火,能繁母猪存栏逐月降低,20181月份及2月份能繁母猪存栏量继续走低,但缩减幅度环比减少。整体来看,2月实际母猪淘汰量仍大于转入初产量,全国能繁母猪存栏量小幅下降。预计后期母猪存栏环比将继续小幅回升,随着各大企业新增养殖基地逐步开启使用,2018年能繁母猪存栏将见底后逐步增加。2018年一季度二元能繁母猪价格由33.87/公斤降至32.65/公斤,下降1.22/公斤,对于母猪养猪户来说,养殖风险较大,后市二元能繁母猪价格仍将偏弱运行。

2.春节出栏量大影响生猪存栏创新低

据农业部统计,2月份生猪存栏量33237万头,环比下降1.5%,同比下降4.7%;据博亚和讯监测数据统计,全国生猪存栏量环比下降0.2%,同比增加2.52%。受2018年春节备货生猪出栏量加大影响,2018年一季度生猪存栏量继续下降,根据对生猪定点屠宰企业屠宰量的统计,20181-2月份累计屠宰生猪量4400万头,生猪出栏量较大,且仔猪补栏量较小,预计后期生猪总存栏环比将小幅回升。

3.仔猪供应小幅减少

据博亚和讯监测数据统计,20181-2月份全国仔猪供应量小幅下降,其中2月份全国仔猪供应量环比下降1.45%,同比上升3.34%,主要原因是在20178月份环保高压形势以及母猪胎龄结构整体偏老情况下,直接限制2018年出生仔猪数量;另外,一季度历来是不利生产仔猪存活,叠加今年1月份两轮冷空气影响全国各地区,南北多地仔猪死亡率偏高,存活率明显下降,因此一季度仔猪供应量整体偏少。

(三)生猪需求情况

据农业部统计,2017年我国猪肉产量及消费量分别为5275万吨、5487.5万吨,较2016年分别下降0.46%0.2%。其中,2017年猪牛羊肉总产量为6475万吨,猪肉产量在总产量中的占比在81.8%,较2015年占比下降0.95%。从2008年起,我国猪肉人均消费量基本保持增长,2014年达到十年以来的顶峰值41.90公斤,2015年以后猪肉消费量开始下降,2017年猪肉人均消费量仅为39.76公斤,减少的主要原因是高端肉类消费量逐渐增加,且更多的蛋白替代品上位占去了猪肉消费份额。
  2017年,猪肉在城镇和农村居民家庭消费中,占肉类消费比重分别为58.45%65.38%,较2010年前后下降4%。另外,户外消费的快速上升进一步打压猪肉消费空间,户外消费调查显示,在城乡居民的户外消费中,猪肉的消费意愿大大低于其他肉类产品的消费。

三、生猪养殖企业生产情况

(一)生猪养殖利润分析

2018年第一季度猪价大比例下调,猪粮比价开始高位回落,截至3月下旬,全国猪粮比价5.461,自繁自养亏损168/头,外购仔猪育肥亏损70/头。市场对2018年下半年有较好的预期,下半年需求若有改善,猪价或有反弹之势,则养殖利润一定程度上也将有所改变。

(二)成本因素分析

对比育肥猪饲料历年均价可知,育肥猪配合饲料价格自2015年开始进入下行通道,从3.3/斤下降至2.7/斤,2018年一季度持续走低在2.68-2.70/公斤,主要原因是饲料中占比最大的玉米原料价格下行,执行8年之久的玉米收储于2016年正式退出历史舞台,在市场化收购加补贴新制度推出的背景下,2016年新产玉米价格从当初的天价不断下滑,一直延续至2017年春节前触及历史最低点。2017年玉米价格市场均价维持1700-1800/吨区间,在一定程度上降低了生猪养殖成本。2018年玉米供给压力仍然较大,预计2018年玉米价格上行空间不大,但是考虑到政策上的减玉米、去库存化以及深加工产能扩张,或对玉米价格存在一定的支撑,后期走势有望逐渐走强。预计2018年玉米指数的运行区间在1500-1900/吨。而对于蛋白原料豆粕,2017年豆粕价格基本维持在3000-3500/吨,相较往年属于偏低水平,同样的全球大豆(3738, -7.00, -0.19%)供应压力依然较大,而2016-2017年度美豆再度丰产,全球大豆产量居高不下,虽然南美天气不良以及拉尼娜发生概率加大使得2018年南美大豆存减产预期,但是在大豆去库存的大环境下,豆类价格上涨动能有限。纵观以上,2018年生猪养殖饲料成本或有一定的价格支撑,但上涨幅度不大。

四、市场展望以及风险提示

2018年,环保逐渐结束,能繁母猪存栏下降对生猪存栏的影响也将逐渐结束,预计20185月份左右,随着能繁母猪胎龄结构逐步优化,生猪存栏将开始恢复上升。尽管2018年大型养殖集团规模化扩张下的产能将逐步释放,但在2018年仍难以实现快速回升,就当前来看,市场猪肉需求偏弱,而供应有增无减,2018年一季度生猪价格在供需抗衡中走弱,预计2018年二季度生猪价格将逐步呈现稳定趋势,下半年存回暖迹象。

针对目前形势,主要存在的风险提示有:

(一)突发大规模不可控疫情:疫病防疫一直是生猪养殖企业工作的重中之重,将直接影响生猪市场的供应情况,同时对消费端也存在较大的心理影响。

(二)重大食品安全事件:食品安全直接关系到消费端,若食品安全事件一旦发生,猪肉消费将会受到巨大冲击,进而影响生猪价格。

(三)极端气候灾害导致农作物大规模减产进而推升饲料原料价格:玉米、豆粕作为生猪配合饲料的主要原料,若出现自然灾害影响农作物产量,饲料原料价格必定回升,进一步提升生猪价格。

(四)宏观经济环境以及国家相关产业政策、进出口政策的调整,农产品收储政策等均会对生猪价格产生直接或者间接的影响。

 

资料来源:

Wind方正中期研究院整理

Wind方正中期期货研究院整理

博亚和讯方正中期研究院整理

中国海关方正中期研究院整理

国家统计局、方正中期研究院整理

青松农牧、方正中期研究院整理

转载:看准网  来源:BaiduNews


 

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